Спрос платежом красен

Чем хуже «статистическая отчетность» по разным секторам в разных странах, тем больше вырисовывается нечто, что можно назвать забавным русским шансом. Выход из рецессии не может пойти иначе, чем путем надувания очередного пузыря. Шанс сводился бы к тому, что в РФ дуть его было бы проще, легче и веселее.

Мотор долга

Прежде чем нырнуть в конкретную ситуацию наших дней, посмотрим, как обстоит дело теоретически и исторически. Что в двадцатом веке экономику разгоняют со стороны спроса, это общее место. Был бы потенциальный потребитель, а товаропроизводитель найдется и свое дело сделает. Значит, если дело плохо, надо искать потребителя, а если его нет, то создавать искусственно. И в 20-м веке акцент смещается от производства товаров в сторону производства их потребителя, будь то на уровне фирмы (привет маркетингу), будь то на уровне государства (кейнсианское учение). Именно потребительский спрос частных домохозяйств — тот мотор, на котором последние десятилетия Америка мчалась впереди планеты всей.

Под словом «спрос» подразумевается, конечно, «платежеспособный спрос». Без денег-то спрос есть и в Африке. И мудрость управления экономикой сводилась к тому, как бы закачать в народ побольше денег. Будут деньги — будет спрос — будет производство — новые рабочие места — снова деньги домохозяйств. Такая спираль, автоматически закручиваемая на повышение, если ее изначально правильно крутануть. При этом не так уж важно, чтобы вот эта начальная ликвидность, запускающая процесс, раздавалась по справедливости или вообще за дело. Есть шутливая формула советского социализма — «мы делаем вид, что работаем, а вы делаете вид, что платите», а вот американский социал-капитализм — это скорее «мы делаем вид, что работаем, а нам платят на самом деле».

Самый простой способ создать потребителя — это вообще начать отпускать все в кредит, под будущие доходы, а еще лучше под будущие доходы, которых не будет. Потому что тогда потребителем становится вообще любой, включая безработного по идейным мотивам негра-наркомана. Будем каждый день выбрасывать носки, каждую неделю — сорочки, каждый год — машину, каждое десятилетие въезжать в новый дом. Правда, тогда в дураках оказывается кредитор, а банк в дураках не может быть по определению. Впрочем, современные финтехнологии позволяют любой долг застраховать, страховку упаковать еще куда-то и все это сбыть. Покупателем всего этого барахла будет кто-то уже совсем большой и абстрактный, в пределе — государство, которое будет спасать большого и абстрактного от банкротства, когда пузырь сдуется.

Плохо не то, что американские пузыри сдулись. Это нормально, обычно сразу же надуваются новые, и на новом витке спроса экономика куда-то катит. Плохо немного другое. Во-первых, каждое десятилетие там надували пузырь в новой отрасли, так, в 90-е годы это были информационные технологии. В 2000-е не придумали ничего лучшего, как вернуться к недвижимости. Новый пузырь перезапустит США и весь мир, но... нужен некий реальный базис. Говорят, это будут биотехнологии, медицина, продление жизни. Но пока скорее говорят. И вторая проблема — эволюция долга упирается в какой-то финал.

За негров-наркоманов заплатили частные корпорации, за частные корпорации заплатило государство. Можно выкупить долг домохозяйств, долг корпораций. Долг государств передать далее некуда. Угроза цепной реакции корпоративных дефолтов в 2008 году была снята ценой закладывания в будущем риска дефолтов государств.

Наконец, третье: западный потребитель перекормлен. Это мир, где действительно удовлетворены все материальные потребности. И велик риск, что новая порция денег, если ее кинуть в сытый народ, пойдет на одну духовную потребность. Потребность сберегать. А это слом всей машины.

Непуганые потребители

А теперь — при чем здесь Россия? Уже сказано: экономика выйдет из рецессии, если будет простимулирована новым спросом. Два года мировой спрос кормят виагрой госпомощи, прямо или косвенно. Ан нет, не встает частный спрос. В 2009 году рисовали какие-то «зеленые ростки», на базе этого оптимизма гнали биржу. В 2010-м уже даже не рисуют.

Спрос сложно поднять именно потому, что а) нет прорывного сектора экономики, б) нет реальной потребности, не удовлетворенной у потребителя, в) тень суверенного дефолта делает все более проблематичной виагру господдержки. Теперь смотрим на РФ. С прорывными секторами все тоже плохо, даже еще хуже. Вся наша нанотехнология в таком нановиде, что лучше не смотреть. Но! У россиян есть море неудовлетворенных потребностей, от жилищной до туристической. Спрос-то есть. Только неплатежеспособный. А что легче, «насытить ликвидностью» реальный спрос нищего человека или убедить того, у кого все есть, — купить еще вместо сбережения? И второе лучше с госдолгом. То есть вакантно много-много мест на финансовом кладбище, где можно хоронить плохие долги.

С точки зрения капитала пузырь в России — самый лучший пузырь. Важен принцип: большой потенциальный спрос при малом госдолге. И те страны, которые удовлетворяют критерию, смотрятся хорошо.

Какие препятствия? Во-первых, начать процесс невозможно с текущего уровня цен. Например, жилищное строительство могло бы быть локомотивом роста в России, но лишь с опорой на реальный массовый спрос. По этим ценам спроса нет и не будет. Только очень богатый или очень глупый вложится по ценам, близким к хаям 2008 года. То есть вот сейчас цены надо ронять, причем на все — на недвижимость, на услуги, на российские акции, наконец. Ради того, чтобы все это запузырилось со временем. Но сначала ронять. При этом многим будет больно. Например, падение цен на недвижимость ударит по банкам, где «инвестиции в недвижимость» стоят на балансе и держат этот баланс.

Второе, чудо должно произойти с оргкультурой. Власть номенклатуры должна смениться властью инвесторов. Наконец, надо понимать, что главным игроком и бенефициаром будет западный капитал. Но это лучшее, что он сможет сделать с россиянами.