Казино для инвестора

Как известно, с 1 июля в России запрещен игорный бизнес, но любители азарта могут не отчаиваться. Самые азартные игры в целости и сохранности. Соответствующие значки, приглашающие к ним, на всех деловых порталах. А с некоторых пор даже в «Яндексе».

Ну то есть циферки про доллар и евро были, кажется, испокон веков, с осени появилось и про индексы РТС и ММВБ. Неплохая вешка, кстати, для историка: с каких пор широкие народные массы, а не только специалисты стали причастны «фондовым индексам»? Ну то есть в масштабе всего населения массы скорее узкие, чем широкие, но именно уже массы, а не 0,5% и не 1,5% граждан России… Ну вот, по осени РТС и ММВБ с каждодневной циферкой поселились в «Яндексе», затем РТС ушел (индексы все равно скоррелированы, и оставили из двоих более популярный, рассчитываемый в рублях). Вместо него поселилась циферка про баррель, также с ежедневной динамикой.

По ролям

Пожалуйста, самое большое национальное казино с миллиардными оборотами приглашает. Ставки от экономических дяденек принимаются на все четыре игры, от узких народных масс — на три (минус нефть; если с паями ПИФов обычные люди уже играются, то с нефтяными фьючерсами все-таки еще нет). Для подавляющего большинства — именно казино. Впрочем, и для меньшинства аналогия вполне уместна. Если вы инсайдер — некоторое количество людей на планете не гадает, сколько будет стоить нефть, они знают — вас можно уподобить чему-то среднему между владельцем казино и каталой. Примерно так: владелец, на которого работают зеро и прочие частности, но который еще подрабатывает шулерством, ибо жадный и норма прибыли по отрасли его не устраивает.

Если вы «профессиональный спекулянт», то это что-то вроде профессионального игрока, например, в блэк-джек. Профессиональных игроков в рулетку не существует, это лохотрон в его неиспорченно-очевидном виде. В блэк-джек и покер — можно выиграть по правилам. Хозяева терпят таких на фоне 95% лохов.

Но вернемся от казиношных метафор к микроиграм на индикаторах макроэкономики. Вспомним последние полгода. Теперь для полноты картины вспомним год, а теперь, чтобы стало совсем интересно, последние 10 лет. Пожалуйста: ставки принимаются на доллар, евро, нефть и индекс ММВБ. Для очень небольшого числа людей в динамике цифр видна какая-то логика, для большинства чистая угадайка.

Считается, что есть два типа стратегии, будь то рынок валютный, фондовый, сырьевой: фундаментальная и техническая. В «фундаментале» сидят на ленте новостей и кумекают: вот Обама сказал, вот Бернанке прокомментировал, вот еще Росстат дал отчетность, а еще события в Тегеране и т. д. Думают, что из этого будет с курсом доллара и акциями Газпрома. Проблема, что новости узнают все одновременно и выиграть на опережении невозможно. Ну а во-вторых, как мы сказали, хозяин всемирного казино — сам немного шулер. Ну вот по уму, по «фундаменталу» нефть должна была падать в первом полугодии 2009 года, а не расти. Мировая экономика падает, добыча нефти растет, запасы нефти растут — цена должна идти вниз… Такой вот «фундаментал».

Еще один минус: «фундаментал» указывает, что произойдет, но не указывает когда. Например, очевидно было, что мировой и российский рынки акций перегреты, падение неизбежно. Ну по законам экономики. Однако законы экономики ничего не скажут насчет того, должен был индекс ММВБ, надутый спекулянтами, дорасти до 2000 или 3000, прежде чем упасть до 500. Мог рухнуть и с 1500, и с 3000, и не обязательно ровно до 500.

Лучшие результаты дает анализ технический. По крайней мере, именно с него живут спекулянты. Считается, что «в техническом анализе все учтено», включая шулерства мирового правительства. Там ленту новостей закрываешь и занимаешься математикой.

Пульсации рынков

От общей картины — в конкретный июль 2009 года. Что будет-то? Ну, во-первых, корреляцию между четырьмя самыми популярными циферками российской макроэкономики мог заметить даже любой обыватель. Если наблюдать с середины 2008-го по середину 2009-го. Редко бывает, что положительная динамика — у всех четырех штуковин. Нет, бывает, в виде исключения. Но обычно растут две, а две падают. Если растет нефть, растет индекс ММВБ, прямая пропорциональность. А доллар и евро падают к рублю, здесь пропорциональность обратная. Отсюда простейший вывод к любителям хеджировать риски, по каким действительно разным корзинам разложить яйца. Так, вложение в доллар хеджируется вовсе не вложением в евро, а вложением в акции российских компаний (или ближайший индексный ПИФ). Ну и наоборот. Разложить яйца по разным корзинам — это не по разным ПИФам, а уравновесить покупкой валюты или золота. Они будут расти, когда рынкам придется падать, там логика «чем хуже, тем лучше», должны же деньги куда-то бежать из акций.

Ладно, вот две корзины. Но на какую ставить, а какой страховать? Тут опять-таки можно сказать, как должно идти «по уму», но в мире, где правят спекулянты, это не синоним того, как будет «на самом деле». Так вот, сейчас должны падать: все фондовые индексы в мире, нефть, недвижимость. Экономика не растет, весенний рост курса шел не благодаря, но вопреки тенденциям в реальном секторе. Рост цены на нефть с 40 до 70 — это опять не спрос на нее как на полезную людям жидкость, а игра на фьючерсах как на интересных бумагах. Вот вроде опять падает… Пузырь на недвижимость не сдут целиком ни в США, ни тем более в России. Проколот, не более.

Сценарий второй волны кризиса — копия динамики 2008 года. Обвал нефтяных цен и фондовых рынков с июля месяца, особенный обвал осенью. Как вариация обвал с 1 октября (в Америке кончается финансовый год, и главная страна перестает тянуть отчетность). Соответственно, снова падает рубль. Или можно сказать: вторая серия девальвации. В общем, это мы проходили.

Такими пульсациями — по весне улучшаемся, осенью сливаемся — финансовая ситуация может жить несколько лет. При этом падение каждый раз будет данью суровой реальности, а подъем — следствием оптимизма масс и лохотрона элит. Но это, мы повторимся, не более чем по уму…