Один экономист уподобил нынешнее состояние мировых рынков сложно устроенному бассейну. В прошлом году туда обильно закачивали ликвидность, дорожало все: нефть, золото, акции во всех частях света. Теперь вроде как сказано, что насос отключен. Бассейн предоставлен самому себе.
Втекания и перетекания
Туда не собираются закачивать деньги, но и откачивать также не собираются. Если мировая экономика поднимется, то и стоимость рынков поднимется. Но мировая экономика не спешит. Спрос в США не падает лишь за счет бюджетного дефицита. Про бюджетный дефицит Китая почему-то не принято говорить (это про конец Америки-банкрота у нас — общее место), а долг там примерно в половину американского. И общий механизм роста такой же: кредитная накачка и бюджетные расходы. Ну а в Европе в начале 2010 года, скорее всего, просто новый виток спада.
Таким образом, сам по себе уровень бассейна вряд ли поднимется. Та же нефть растет в цене по двум причинам: или растет производство и ему нужно больше нефти, или нефть выступает как хранилище щедро напечатанных триллионов денег, прежде всего через рынок фьючерсов. Если же краник завинтить, мировой стоимости останется только перетекать с рынка на рынок. И если в одном резервуаре нашего бассейна станет больше (например, дорожает золото), то в другом станет меньше (например, дешевеет фондовый рынок). Ну а сама по себе, без давления, живительная жидкость никуда не течет. Чтобы из одного актива вытекло и в другой притекло, должны принять соответствующее решение. Те, кто принимает его обычно, — хедж-фонды и инвестиционные банки.
Пример такого вполне легального сговора: инвестфонды и банки США, топящие в 2010 году евро. В конце зимы был так называемый «творческий ужин» ряда американских управляющих. За ужином обсуждали судьбы Европы. После творческого обсуждения объемы ставок против евро выросли до 60 000 фьючерсных контрактов, что рекордный уровень с 1999 года (как мы помним, тогда цену евро загнали и держали ниже цены доллара). Трейдеры от Goldman Sachs, Bank of America, Merrill Lynch и Barclays Bank, если они вместе, — страшная сила. Каков механизм? Часть сделок с производными бумагами, по сути, просто пари. И вот сейчас, например, пари на то, что доллар и евро будут торговаться за одну цену, в несколько раз популярнее, чем полгода назад. А простые игроки тянутся вслед за элитными, пытаясь унюхать направление рынка и вовремя туда встроиться, что всегда чревато эффектом снежного кома.
Что ж, в раненого конфедеративного мамонта ЕС очень удобно втыкать копья. Есть мнение, что нынешняя европейская конструкция может просто не пережить 2010 год. Как вариант раскол на «настоящий ЕС» (страны Центральной и Западной Европы) и «почти ЕС» (отстающие из Южной и Восточной Европы, которых лидеры дотировали в жирные годы, но сейчас уже не хотят). В интересной позе здесь оказывается какая-нибудь Украина — успевшая просунуть в Евросоюз голову, но с туловищем слишком больным и крупным, которое сейчас не нужно Европе ни на каких условиях.
Бронепоезд без локомотива
Россия, как известно, в этом раскладе мировых рынков может выиграть, но не может сама играть. Вот в прошлом году ФРС сдала хорошую для нас карту. Правда, не нам. Они там сами с собой играют, но нефть выросла, сверхдешевое кредитное бабло потекло от иностранцев на российский фондовый рынок и т. д. Вот оно — новейшее российское счастье. Точнее, несчастье.
Сырьевая страна на все это обречена. Золотые слова из недавнего интервью Владислава Суркова: «Сегодня российская экономика похожа на старый бронепоезд без локомотива. В нем сидят люди с компьютерами и в галстуках и гламурные дамы, а его броня уже почти осыпалась, и сам он замедляет ход. Еще немного — совсем встанет».
Это если образно. А если предельно конкретно, того же автора: «Старая экономика не сможет дальше всерьез улучшать жизнь людей. Мы находимся на пределе наших возможностей по социальному обеспечению населения, в ситуации, когда общество работает с очень низким КПД. А если мы не сможем давать людям рост доходов, люди начнут скучать и огорчаться». Особенно хорошо про «скучать и огорчаться»... Впрочем, Владиславу Юрьевичу сложно отказать в чувстве стиля.
Отсюда отзыв и пароль последних нескольких месяцев — «инновации» и «модернизация». Из не самых давних идей — в России собрались создавать что-то вроде своей Силиконовой долины. Сам Сурков и озвучивал. Правда, не очень понятно, что у нас будет в роли Стэнфордского университета (напомним, что Силиконовая долина началась с аренды площадей несколькими компаниями, занимавшимися электроникой, а потом это росло под крылом Стэнфорда, во-первых, и министерства обороны США, во-вторых).
В тексте самого Суркова, где он рассказывает про «город-сад», мало мест для возможных подковырок. Например, самим же куратором означена опасность того, что, если делать упор на город как город, с недвижимостью, архитектурой, — все это может выродиться, и быстро. По словам чиновника, «будет просто место с элитной недвижимостью, где люди будут ездить на „Хаммерах“ и гулять с ротвейлерами, распугивая население». Именно таков вероятный вариант Академгородка в современной России, но этот вариант честно проговорен самой властью, есть надежда, что как-то обойдется... Если верить Суркову, главное — институты и кадры. И спрос. В том числе государственный.
Прекрасные слова, и смущает лишь ощущение, что проект прекрасного здания предусматривает строительство начиная... с верхнего этажа. Если строить «с земли», то уход от сырьевой экономики начался бы скорее с коррекции или вовсе отмены НДС, чем прожектов Академгородков и наномиров. Именно НДС тормозит все, что не сырьевой сектор, по сути штрафуя производителя за каждый дополнительный передел. Получается этакий налог на высокие производства в пользу низких. Судя по всему, правительство он устраивает. Устраивает и фактическая отдача на аутсорсинг в Китай производства первого передела в планах общего освоения Сибири.
А мы будем рыть недра и думать про пятый передел. Чтобы сразу в дамки.
Александр Силаев, «Вечерний Красноярск», №10 (251)
